الكاتب: Antonis

تراجعت أسواق الأسهم الأوروبية بشكل عام خلال تعاملات صباح يوم الاثنين، حيث أثقلت المخاوف المتجددة بشأن الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران على معنويات المستثمرين في أعقاب الأنباء التي أفادت بوقوع هجمات على ناقلات نفط في الخليج. وتراجعت الرغبة في المخاطرة في جميع أنحاء القارة، مع تراجع المؤشرات الرئيسية في الوقت الذي أعاد فيه المتداولون تقييم التأثير المحتمل لتصاعد التوترات الجيوسياسية على إمدادات الطاقة العالمية والاستقرار الاقتصادي.

السياق

يبدو أن هذه الخطوة تعكس تغيراً في توجهات السوق، حيث استوعب المشاركون التقارير المتعلقة بالهجمات على ناقلات النفط في منطقة الخليج، وهي منطقة تمر عبرها حصة كبيرة من حركة نقل النفط العالمية. ووفقاً لشبكة CNBC، تعرضت مؤشرات STOXX 600 وFTSE 100 وDAX وCAC 40 لضغوط عند افتتاح الجلسة، حيث بدا أن المتداولين يعيدون تقييم علاوات المخاطر الجيوسياسية في أسواق الأسهم الأوروبية.

يُشير المحللون إلى أن الأسواق أظهرت تاريخياً حساسية تجاه الاضطرابات التي تشهدها مضيق هرمز، الذي يمر عبره جزء كبير من إمدادات النفط الخام العالمية. وقد يؤدي أي تهديد متصور لطرق الإمداد في المنطقة إلى حدوث تقلبات في أسهم شركات الطاقة والمؤشرات العامة والأصول الآمنة في آن واحد. غير أن العلاقات السوقية من هذا النوع تتسم بالديناميكية، وقد تتغير بمرور الوقت تبعاً للبيئة الجيوسياسية والاقتصادية الكلية الأوسع نطاقاً.

أثارت الحوادث المُبلغ عنها من جديد المخاوف بشأن احتمال تصاعد الأوضاع العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، وهو سيناريو لم تبدِ الأسواق تجاهه نفس القدر من الحساسية خلال الأشهر الأخيرة. ووفقًا لوكالة رويترز، كانت النزعة إلى تجنب المخاطرة واضحة في العديد من فئات الأصول مع تقدم الجلسة الأوروبية، حيث بدا أن المراكز الدفاعية كانت هي السائدة في بداية التداول.

لا يزال كل من التفسير المتفائل والمتشائم للوضع الحالي وارداً. فمن ناحية، قد تسعر الأسواق علاوة مخاطر قصيرة الأجل تتلاشى إذا بقيت القنوات الدبلوماسية مفتوحة ولم يتم الإبلاغ عن أي حوادث أخرى. ومن ناحية أخرى، فإن أي تصعيد مستمر يشمل إيران — لا سيما إذا أثر على البنية التحتية للطاقة أو ممرات الملاحة البحرية — قد يطيل أمد الضغوط على الأسهم ويوفر دعماً مستمراً لأسعار النفط الخام والأصول الآمنة على المدى الطويل.

البيانات الرئيسية

وفقًا لشبكة CNBC، لوحظت التحركات التالية في المؤشرات الرئيسية خلال الجلسة الأوروبية صباح يوم الاثنين:

• مؤشر STOXX 600: يتداول على انخفاض، مما يعكس ضعفاً واسع النطاق في مختلف القطاعات الأوروبية
• مؤشر فوتسي 100: يتعرض لضغوط، حيث تُعد الأسهم المرتبطة بقطاع الطاقة من بين المكونات الأكثر مراقبة نظراً لحساسيتها تجاه أسعار النفط
• مؤشر داكس: في اتجاه هبوطي، حيث يبدو أن السوق الألمانية الموجهة للتصدير تتأثر بتدهور المعنويات العامة تجاه المخاطرة
• مؤشر CAC 40: تراجع طفيف في بداية التداول، تماشياً مع المؤشرات الأوروبية الأخرى

كانت قطاعات الطاقة والقطاعات المرتبطة بالدفاع من بين المجالات التي جذبت الاهتمام، حيث قام المتداولون بتقييم مدى تأثير استمرار حالة عدم الاستقرار الإقليمي على أرباح الشركات وسلاسل التوريد. كما أظهرت أسهم القطاع المالي والسلع الاستهلاكية غير الأساسية، التي عادةً ما تكون أكثر حساسية تجاه الرغبة في المخاطرة، ضعفاً يتماشى مع الاتجاه العام للسوق.

من الناحية الفنية، تُظهر بيانات TradingView أن مؤشر STOXX 600 شهد تاريخياً فترات تماسك حول مستويات الدعم السابقة خلال فترات التوتر الجيوسياسي — على الرغم من أن المستويات الفنية هي مجرد مراجع استرشادية ولا يمكن الاعتماد عليها في توقع تحركات الأسعار المستقبلية.

لمحة عن السوق

ملاحظة: يجب التأكد من دقة التغيرات في النسب المئوية بالرجوع إلى البيانات المباشرة. العلاقات السوقية ديناميكية وقد تتغير بمرور الوقت. ولا تضمن الارتباطات السابقة الأداء المستقبلي.

الفعاليات القادمة

قد يراقب المتداولون والمحللون العوامل المحفزة التالية المرتقبة، والتي قد يؤثر أي منها على مسار أسواق الأسهم الأوروبية هذا الأسبوع:

• التطورات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران: أي تصريحات تصدر عن واشنطن أو طهران أو الوسطاء الخليجيين بشأن حوادث ناقلات النفط قد تؤدي إلى تغيير جوهري في معنويات المخاطر في الأسواق. ويمكن متابعة هذه التطورات عبر وكالتي رويترز وبلومبرغ.
• رد فعل سوق النفط الخام: قد يوفر التقرير الأسبوعي للطاقة الصادر عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) وبيانات المخزون ذات الصلة مزيدًا من المعلومات حول كيفية استيعاب أسواق الطاقة لعلاوة المخاطر الجيوسياسية.
• بيانات البنك المركزي الأوروبي: قد يلفت أي تعليق يصدر عن البنك المركزي الأوروبي بشأن توقعات النمو أو التضخم في سياق ارتفاع أسعار الطاقة الانتباه. ويمكن الاطلاع على البيانات الرسمية عبر صفحة البيانات الصحفية للبنك المركزي الأوروبي.
• مؤشر مديري المشتريات العالمي والبيانات الاقتصادية: قد تؤثر البيانات الاقتصادية الكلية المقرر صدورها هذا الأسبوع، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية، على تحركات أسواق الأسهم. يقدم التقويم الاقتصادي لموقع Investing.com جدولاً كاملاً بالبيانات المقرر صدورها قريباً.
• عقود الأسهم الأمريكية الآجلة: قد يوفر اتجاه وول ستريت عند افتتاح التداول مؤشرات إضافية للأسواق الأوروبية خلال جلسة بعد الظهر، وفقًا لموقع "ماركت ووتش".

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: ينطوي تداول عقود الفروقات على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية بخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. يجب أن تقيّم ما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المرتبطة بخسارة أموالك. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. هذا المحتوى مخصص للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.

تواجه عملة البيتكوين (BTC-USD) يوم الاثنين حدثًا مهمًا يتعلق بانتهاء صلاحية عقود الخيارات الشهرية، حيث من المقرر تسوية ما يقارب 7.9 مليار دولار من القيمة الاسمية للمراكز المفتوحة، وفقًا لموقع CoinDesk. ويتم تداول العملة المشفرة حاليًا فوق ما يُعرف بمستوى "الآلام القصوى" — وهو السعر الذي ستنتهي عنده صلاحية أكبر عدد من عقود الخيارات دون أي قيمة — وهي ديناميكية يرى المشاركون في السوق أنها قد ترتبط بتقلبات الأسعار على المدى القريب مع اقتراب موعد التسوية.

السياق

تميل أحداث انتهاء صلاحية الخيارات بهذا الحجم إلى جذب اهتمام متزايد من متداولي المشتقات المالية، حيث إن التركز الكبير للمراكز المفتوحة عند أسعار تنفيذ محددة يمكن أن يؤثر على سلوك السوق الفورية في الفترة التي تسبق التسوية. ووفقًا لـ CoinDesk، تتركز أكبر المراكز المفتوحة عند سعر التنفيذ البالغ 75,000 دولار، وهو المستوى الذي يتم رصده باعتباره نقطة محورية لعمليات التداول في سوق المشتقات المالية.

يشير مفهوم "الحد الأقصى للألم" — الذي يتابعه المشاركون في سوق الخيارات على نطاق واسع — إلى مستوى السعر الذي تصل عنده الخسائر الإجمالية لحاملي الخيارات إلى أقصى حد عند انتهاء الصلاحية. وعندما تنحرف الأسعار الفورية انحرافًا جوهريًا عن "الحد الأقصى للألم"، يرى بعض مراقبي السوق أن ضغطًا جاذبيًا نحو هذا المستوى قد يظهر، على الرغم من أن هذه العلاقة ليست مضمونة وقد لا تصمد في جميع ظروف السوق. فالعلاقات السوقية ديناميكية وقد تتغير بمرور الوقت، كما أن الارتباطات السابقة لا تضمن الأداء المستقبلي.

يأتي موعد انتهاء الصلاحية في ظل حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي المتزايد بالفعل. ووفقًا لوكالة رويترز، لا تزال المعنويات العامة تجاه المخاطرة هشة، حيث تتأثر أسواق الأسهم بالمخاوف المستمرة بشأن سياسات التجارة العالمية، ومسارات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية، والتطورات الجيوسياسية. وقد تتفاعل هذه المتغيرات الخارجية مع أي تحركات سعرية مرتبطة بانتهاء الصلاحية في المدى القريب.

البيانات الرئيسية

• القيمة الاسمية لعقود الخيارات التي تنتهي صلاحيتها: 7.9 مليار دولار، وفقًا لـ CoinDesk
• السعر المستهدف الذي يضم أكبر حجم من العقود المفتوحة: 75,000 دولار
• السعر الحالي للبيتكوين: يتداول فوق مستوى «الألم الأقصى» وقت كتابة هذا التقرير، وفقًا لموقع CoinDesk
• أقصى مستوى للانخفاض: أقل من السعر الفوري الحالي؛ ولم يتم تأكيد الرقم الدقيق من مصادر مستقلة أخرى حتى وقت نشر هذا التقرير

وفقًا لـ CoinDesk، فقد اجتذب مستوى 75,000 دولار تداولات كبيرة خلال الدورات الشهرية الأخيرة. وسيتوقف ما إذا كانت الأسعار الفورية ستتقارب مع هذا المستوى أم ستبتعد عنه على قوى السوق الأوسع نطاقًا، وظروف السيولة، وسلوك المشاركين في الساعات التي تسبق التسوية.

من الناحية الفنية، يُلاحظ أن زوج BTC-USD يتداول ضمن نطاق قد يشكل فيه مستوى 75,000 دولار نقطة مرجعية لاتخاذ المراكز على المدى القصير. هذه المستويات هي مجرد مستويات ملاحظة ولا ينبغي تفسيرها على أنها إشارات تنبؤية. ويشير المتداولون والمحللون الذين استشهدت بهم CoinDesk إلى أن استمرار التداول فوق المستويات الحالية، وكذلك التراجع نحو مستوى «الآلام القصوى»، يظلان سيناريوهين محتملين على المدى القريب.

لمحة عن السوق

ملاحظة: الأسعار الواردة هنا هي أسعار إرشادية. يرجى الرجوع إلى مصادر البيانات المباشرة للاطلاع على الأسعار الحالية. العلاقات السوقية ديناميكية وقد تتغير بمرور الوقت.

الفعاليات القادمة

قد تؤثر الأحداث المرتقبة التالية على زوج عملات البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي (BTC-USD) وعلى المعنويات العامة تجاه الأصول ذات المخاطر. ويتم عرضها باعتبارها أمورًا تستحق المتابعة، وليس كعوامل مؤكدة مؤثرة على السوق:

• تسوية خيارات البيتكوين الشهرية — تتم التسوية النهائية يوم الاثنين؛ ويمكن مراقبة النتائج لمعرفة تأثيرها المحتمل على اتجاه السعر الفوري على المدى القريب، وفقًا لموقع CoinDesk
• إصدارات البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية — قد تؤثر البيانات المرتقبة بشأن التضخم وسوق العمل على الرغبة في المخاطرة عبر فئات الأصول المختلفة؛ انظر التقويم الاقتصادي على موقع Investing.com
• تصريحات الاحتياطي الفيدرالي — قد تؤثر أي تصريحات يصدرها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على العملات المشفرة والأصول ذات المخاطر مع تغير توقعات أسعار الفائدة، وفقًا للاحتياطي الفيدرالي
• جدول اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) — الاجتماع السياساتي المقرر المقبل الذي ينبغي متابعته لمعرفة التوجيهات بشأن أسعار الفائدة، وفقًا لجدول اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)
• سيولة أوسع في سوق العملات المشفرة — ستكون ظروف السيولة بعد انتهاء الصلاحية وأي تغيرات في مراكز المشتقات المالية عوامل رئيسية يجب متابعتها عبر TradingView

آراء المحللين

تستوعب الأسواق حالة عدم اليقين المتزايدة حول مستوى انتهاء الصلاحية، حيث يشير تركيز العقود المفتوحة عند مستوى 75,000 دولار إلى أن هذا السعر يظل نقطة مرجعية رئيسية لمراكز المشتقات على المدى القصير. — مقتبس من تعليق على السوق عبر CoinDesk

لا تزال كل من السيناريوهات الصعودية والهبوطية مفتوحة. ويشير أولئك الذين يتوقعون استمرار الاتجاه الصعودي إلى الطلب الهيكلي واتجاهات التراكم على السلسلة باعتبارها عوامل داعمة محتملة. أما أولئك الذين يتوقعون حدوث تراجع، فيشيرون إلى أن الفارق بين الأسعار الفورية الحالية و"أقصى مستوى للألم" قد يجذب ضغوط بيع مع اقتراب موعد التسوية. ولا توجد ضمانات بشأن أي من هذين السيناريوهين، وقد تتغلب المتغيرات الكلية على آليات انتهاء الصلاحية تمامًا.

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: ينطوي تداول عقود الفروقات على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية بخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. يجب أن تقيّم ما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المرتبطة بخسارة أموالك. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. هذا المحتوى مخصص للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.

ارتفعت أسهم شركة مارفيل تكنولوجي (MRVL) خلال الجلسة بعد ظهور تقارير تفيد بأن شركة أشباه الموصلات تجري مفاوضات متقدمة مع شركة جوجل التابعة لشركة ألفابت (GOOGL) لتطوير شريحتين مخصصتين للذكاء الاصطناعي بشكل مشترك، وفقًا لموقع Investing.com. وقد أدى هذا الخبر إلى تحسن المعنويات تجاه مارفيل، حيث يواصل المستثمرون تقييم المشهد التنافسي في مجال أشباه الموصلات المخصصة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي، بعيدًا عن الشركة المهيمنة حاليًا نفيديا (NVDA).

السياق

ووفقًا لموقع Investing.com، فإن هذه المحادثات المزعومة، في حال تأكدت صحتها، قد تمثل توسعًا لنفوذ شركة مارفيل في سوق الدوائر المتكاملة المخصصة للتطبيقات (ASIC)، الذي شهد نموًا في الآونة الأخيرة بالتوازي مع الطلب من جانب الشركات الكبرى وشركات التكنولوجيا العملاقة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

قامت «جوجل» في السابق بتطوير «وحدات معالجة تينسور» (TPUs) خاصة بها بالشراكة مع مصممي الرقائق، وقد أشار المحللون إلى أن شركات الحوسبة الضخمة تسعى للحصول على حلول رقائق مخصصة لتحسين الأداء وتقليل الاعتماد على بنى «وحدات معالجة الرسومات» (GPU) ذات الاستخدامات العامة. وقد نجحت شركة «مارفيل» في ترسيخ مكانتها كشريك رئيسي في مثل هذه المشاريع، حيث كشفت سابقًا عن فوزها بعقود تصميم متعلقة بالذكاء الاصطناعي مع كبار مزودي خدمات السحابة، وفقًا لوكالة رويترز.

وقد فسّر بعض المشاركين في السوق الصفقة المُعلن عنها على أنها تأكيد محتمل على صحة استراتيجية شركة مارفيل في مجال تصميم رقائق ASIC المخصصة، وذلك في وقت لا يزال فيه الإنفاق على رقائق الذكاء الاصطناعي محور اهتمام رئيسي للشركات التكنولوجية الكبرى. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن المحادثات المُعلن عنها لا تضمن التوصل إلى اتفاق نهائي، كما أن الجدول الزمني والشروط التجارية لا تزال غير واضحة.

اكتسبت القصة الأوسع نطاقاً حول تنويع رقائق الذكاء الاصطناعي زخماً خلال عام 2024 وحتى عام 2025. وفي حين تحتفظ شركة «إنفيديا» بحصة كبيرة من سوق وحدات معالجة الرسومات (GPU) المخصصة لتدريب الذكاء الاصطناعي واستخلاص النتائج، أبدت شركات التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك «جوجل» و«أمازون» و«مايكروسوفت»، اهتمامها بتقليل اعتمادها على مورد واحد، وفقاً لـ«بلومبرغ». وقد جذبت هذه الديناميكية اهتماماً مستمراً من المستثمرين نحو شركات أشباه الموصلات البديلة، والتي تُعد «مارفيل» من أبرزها.

ومع ذلك، هناك جانب سلبي يجب أخذه في الاعتبار. فدورات تطوير الرقائق المخصصة عادةً ما تكون طويلة وتستلزم استثمارات ضخمة، وقد يستغرق ظهور عائدات هذه الشراكات في البيانات المالية لشركة مارفيل عدة أرباع مالية — أو حتى سنوات. ووفقًا لموقع «ماركت ووتش»، فإن الضغوط التنافسية من شركات تصميم الرقائق المخصصة الأخرى، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين العامة المحيطة بدورات الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، قد تؤثر سلبًا على سعر السهم في حال تجاوزت التوقعات وتيرة التنفيذ الفعلي.

البيانات الرئيسية

• ارتفعت أسهم شركة MRVL خلال الجلسة التي أعقبت صدور التقرير، وفقًا لموقع Investing.com
• وفقًا لرويترز، تداولت أسهم GOOGL بشكل عام على غرار أداء قطاع التكنولوجيا ككل خلال الجلسة
• وكانت شركة مارفيل قد أشارت سابقًا إلى أن الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستشكل نسبة متزايدة من قطاع مراكز البيانات لديها؛ وقد أشار أحدث تقرير للأرباح الصادر عن الشركة إلى استمرار الزخم في الفوز بعقود التصميم مع عملاء شركات التكنولوجيا الضخمة
• شهد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX)، وهو مؤشر مرجعي شائع الاستخدام في هذا القطاع، تقلبات شديدة خلال الجلسات الأخيرة وسط حالة من عدم اليقين على الصعيد الكلي، وفقًا لموقع MarketWatch
• لقد وجدت شركة MRVL تاريخياً منطقة مرجعية فنية حول المستويات السابقة التي كانت مدفوعة بالأرباح، على الرغم من أن أداء الأسعار في الماضي لا يشير إلى الأداء المستقبلي — وتُقدم هذه الملاحظات لغرض إثراء السياق المعلوماتي فقط

لمحة عن السوق

ملاحظة: المستويات خلال اليوم قابلة للتغيير. يُنصح القراء بالرجوع إلى البيانات المباشرة عبر منصة التداول الخاصة بهم. العلاقات السوقية ديناميكية وقد تتغير بمرور الوقت.

الفعاليات القادمة

قد تكون الأحداث المقررة التالية ذات صلة بأسهم MRVL وGOOGL، وبالمزاج العام في أسواق التكنولوجيا والأسهم. ويُعرض هذه الأحداث باعتبارها بنودًا تستحق المتابعة — مع أن نتائجها لا تزال غير مؤكدة:

• إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية — قد تؤثر البيانات الكلية، بما في ذلك أرقام التوظيف والتضخم والناتج المحلي الإجمالي، على تقييمات قطاع التكنولوجيا وعلى الرغبة العامة في المخاطرة؛ يمكن الاطلاع على التقويم عبر التقويم الاقتصادي لموقع Investing.com
• بيانات البنك الاحتياطي الفيدرالي — قد تؤثر أي تصريحات أو محاضر اجتماعات صادرة عن مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي على توقعات أسعار الفائدة ومضاعفات قطاع التكنولوجيا؛ ويمكن الاطلاع على الجدول الزمني في «تقويم فعاليات البنك الاحتياطي الفيدرالي»
• نتائج شركة مارفيل تكنولوجي — سيشكل الإعلان المقرر القادم عن نتائج مارفيل فرصة مهمة للإدارة للتعليق على التقارير المتعلقة بالمحادثات مع جوجل وتقديم توجيهات محدثة بشأن إيرادات الذكاء الاصطناعي؛ وقد يترقب المستثمرون أي تأكيد أو توضيح بشأن مستجدات الشراكة
• أرباح شركة ألفابت (GOOGL) — قد توفر النتائج الفصلية لشركة ألفابت نظرة ثاقبة على خطط الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأي تعليقات حول استراتيجية الرقائق المخصصة، وهو ما يرتبط بالمناقشات المُبلغ عنها مع شركة مارفيل
• التطورات العامة في قطاع أشباه الموصلات — قد تؤثر المستجدات الصادرة عن شركات «إنفيديا» و«إيه إم دي» و«برودكوم» وغيرها من الشركات العاملة في هذا القطاع على المعنويات تجاه موردي رقائق الذكاء الاصطناعي بشكل عام، وفقًا لشبكة سي إن بي سي

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: ينطوي تداول عقود الفروقات على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية بخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. يجب أن تقيّم ما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المرتبطة بخسارة أموالك. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. هذا المحتوى مخصص للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.